El elemento más significativo es el reembolso íntegro de la deuda financiera de Sound Energy gracias al producto de la transacción. En su informe semestral, el grupo indica haber reembolsado la totalidad de sus préstamos a plazo y recomprado los eurobonos aún en circulación. A finales de agosto, su liquidez alcanzaba los 9,8 millones de dólares.
Esta evolución constituye, según el director general Majid Shafiq, un cambio de rumbo crucial para la empresa, que pretende utilizar ahora sus recursos para financiar nuevas oportunidades en lugar de hacer frente a las obligaciones derivadas de su antiguo endeudamiento. De este modo, Sound Energy afirma su intención de buscar adquisiciones de empresas y activos capaces de generar flujo de caja y acrecentar el tamaño del grupo.
Salida de Tendrara y Anoual
La transacción con Managem no atañe únicamente a Tendrara. En el marco de la operación, Sound Energy también se ha desvinculado del permiso de exploración de Anoual, donde ostentaba una participación del 27,5%, y ha renunciado a la totalidad de sus derechos remanentes en el permiso de Gran Tendrara.
Esta salida reduce de forma considerable la exposición de Sound Energy en el este marroquí. Con todo, el grupo recuerda que los permisos en cuestión abarcan más de 19.000 km² y presentan, según sus propias evaluaciones geológicas, un potencial de exploración aún ampliamente infraexplorado, con solo 13 pozos perforados hasta la fecha.
La venta permite sobre todo a Sound Energy liberarse de las futuras necesidades de financiación vinculadas al desarrollo de Tendrara, monetizando al mismo tiempo su participación en el proyecto antes de la decisión final de inversión relativa a la segunda fase.
El informe aporta asimismo luz sobre el estado de avance del proyecto en el momento de la salida de Sound Energy.
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La primera fase de Tendrara se basa en el desarrollo del yacimiento TE-5 Horst y en una planta de mini-GNL destinada a abastecer a clientes industriales mediante transporte por carretera, con Afriquia Gaz a cargo de la logística de distribución. La conexión de los pozos TE-6 y TE-7 debe permitir alcanzar una producción comercial de 10 millones de pies cúbicos diarios.
La segunda fase proyecta la construcción de un gasoducto de 120 kilómetros destinado, en particular, a alimentar las centrales eléctricas de la ONEE. Sound Energy señala que esta infraestructura permitirá aprovechar mejor el potencial gasístico de la región y reducir los costes de desarrollo de futuros hallazgos.
Tras el retiro de Sound Energy de Tendrara, Anoual y Gran Tendrara, Sidi Moktar se mantiene como el principal activo de exploración marroquí destacado en el informe.
Ubicado en la cuenca de Essaouira, el permiso abarca 4.712 km² y pertenece en un 75% a Sound Energy. El grupo estima que las formaciones triásicas y paleozoicas profundas podrían albergar un potencial importante. Esta apreciación se apoya, en particular, en la proximidad del campo gasístico de Meskala, explotado por la ONHYM.
No obstante, Sound Energy precisa que son necesarios trabajos sísmicos adicionales antes de transformar las zonas de interés identificadas en prospectos susceptibles de ser perforados.
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El expediente sigue además marcado por conversaciones con la ONHYM. La compañía indica haber recibido una correspondencia en la que se señala una reclamación relativa al incumplimiento del programa mínimo de trabajos de exploración previsto en el periodo inicial del permiso. Sound Energy afirma haber contabilizado las sumas que considera contractualmente debidas y continuar las negociaciones con la ONHYM con el fin de regularizar la situación.
En paralelo, el grupo sigue buscando ceder una parte de Sidi Moktar a un socio técnicamente competente, al tiempo que negocia con la ONHYM una modificación de la duración del permiso o del programa de trabajos.
La energía solar, en el centro de la nueva estrategia
Liberada de su deuda y de su exposición a Tendrara, Sound Energy pretende ahora cambiar de escala. El grupo indica que continúa con el desarrollo de sus actividades solares en Marruecos y estudia activamente adquisiciones fuera de su cartera actual.
La prioridad declarada pasa ahora por los activos capaces de generar flujo de caja, con la ambición de transformar a Sound Energy en una empresa energética más relevante, diversificada y generadora de ingresos.
