Desde diciembre de 2019, fecha de su acceso a la presidencia, Abdelmadjid Tebboune ha consumido ya cinco gobernadores del Banco Central argelino, tras el reciente nombramiento de Mohamed Lamine Lebbou. Una institución encargada de la política monetaria del país requiere estabilidad en su cúpula directiva. Cuando esta falta, como ocurre en Argelia, los fracasos se repiten con inquietante similitud.
El presidente argelino nombró el lunes 23 de febrero a Mohamed Lamine Lebbou como nuevo gobernador del Banco de Argelia. Sustituye a Mouatassem Boudiaf, que ejercía de forma interina tras la destitución de Salah Eddine Taleb el pasado 4 de enero de 2026, una salida que muchos vinculan a la caída del dinar argelino en el mercado paralelo, un fenómeno que acabó alarmando a las autoridades del país.
Antes de su designación, Lebbou ocupaba el cargo de director general de BEA International Bank, filial francesa del Banco Exterior de Argelia. También pasó por varios puestos en BNP Paribas El Djazaïr, donde inició su carrera profesional entre 2004 y 2006.
Posteriormente se incorporó a la Facultad de Ciencias Económicas y de Gestión de la Universidad Badji Mokhtar de Annaba, donde ejerció entre 2007 y 2017. Más tarde dirigió la empresa pública Icosia entre 2017 y 2019, presidió el consejo de administración de Algerian Qatari Steel entre 2020 y 2021 y, finalmente, estuvo al frente del Banco Nacional de Argelia entre 2021 y 2024.
Con 48 años, licenciado en Economía Industrial y con un DEA en Análisis Económico de las Organizaciones por la Universidad Lumière Lyon 2 (Francia), Mohamed Lamine Lebbou reúne una sólida experiencia tanto académica como bancaria.
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Si bien el perfil del nuevo gobernador no suscita críticas, la sucesión constante al frente de una institución tan estratégica como el banco central pone de manifiesto una inestabilidad crónica. Y no es menor: el gobernador de un banco central es una figura clave para la política monetaria, la estabilidad financiera y el control de la inflación.
El nombramiento de Lebbou llega en un momento en el que el Banco de Argelia está llamado a desempeñar un papel fundamental en el acompañamiento de las políticas económicas del país.
En primer lugar, la institución debe gestionar un dinar sostenido de forma artificial, con un tipo de cambio oficial fuertemente desacoplado del mercado paralelo, que en la práctica actúa como verdadero termómetro del valor de la moneda.
En segundo término, el nuevo gobernador deberá hacer frente al descenso de las reservas de divisas. Dependientes casi exclusivamente de los ingresos procedentes de los hidrocarburos, estas se han reducido tras la caída del precio del petróleo, que en 2025 se situó en torno a una media de 65 dólares por barril. Oficialmente, las reservas rozaban los 69.000 millones de dólares a finales de 2025, aunque numerosos observadores consideran que los activos exteriores reales serían sensiblemente inferiores.
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Además, la política monetaria debe acompañar una estrategia de diversificación económica que sigue sin materializarse sobre el terreno. El país continúa dependiendo de los hidrocarburos, que representan cerca del 95% de los ingresos por exportaciones y más del 45% de los ingresos presupuestarios.
A ello se suma la necesidad de acelerar las reformas bancarias imprescindibles para dotar al país de una arquitectura financiera moderna.
En todos estos frentes, los predecesores de Lebbou no lograron los resultados esperados. La razón principal radica en la falta de continuidad al frente de la institución monetaria, a menudo consecuencia de desacuerdos estratégicos entre el poder ejecutivo y la autoridad monetaria.
La tutela política sobre el Banco de Argelia, reforzada bajo el mandato de Tebboune, ha erosionado la credibilidad de la institución ante los actores económicos y los socios internacionales, e impide al gobernador desplegar plenamente su política.
Para acompañar los grandes proyectos del país —reforma del sistema financiero, diversificación económica, estabilidad del dinar— y cumplir con sus misiones fundamentales, el banco central necesita estabilidad en su dirección y un mínimo de independencia. Algo que, hoy por hoy, dista mucho de ser una realidad en Argelia.
Esta danza de gobernadores no es nueva. Desde la independencia en 1962, Argelia ha tenido 14 gobernadores del banco central, incluidos dos interinos. Salvo excepciones como Seghir Mostefaï (1962-1981) y Abderrahmane Hadj-Nacer (1989-1992), los mandatos han sido, en general, breves.
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Pero es bajo el mandato de Abdelmadjid Tebboune, presidente desde el 19 de diciembre de 2019, cuando esta rotación se ha acelerado de forma notable. En poco más de seis años, cinco gobernadores se han sucedido al frente del Banco de Argelia: Aïmen Bennabderrahmane (noviembre de 2019-junio de 2020), Rosthom Fadli (junio de 2020-mayo de 2022), Salah Eddine Taleb (mayo de 2022-enero de 2026), Mouatassem Boudiaf (enero-febrero de 2026) y Mohamed Lamine Lebbou (desde febrero de 2026).
En Argelia, en definitiva, se destituye y se nombra a los gobernadores del banco central como si se tratara de cualquier funcionario. Una práctica que refleja tanto el modelo de gobernanza del régimen como la falta de independencia de la institución frente al poder político.
En otros países, el jefe del Estado no puede cesar al gobernador del banco central salvo en caso de falta grave, independientemente de las divergencias de criterio. El ejemplo más ilustrativo es el del expresidente estadounidense Donald Trump con el actual presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.
Pese a las críticas y desacuerdos —uno partidario de una política de crecimiento con tipos bajos, el otro defensor de la estabilidad monetaria y el control de la inflación—, Powell ha permanecido en su cargo hasta el final de su mandato, al no haberse constatado ninguna falta grave.
Más cerca geográficamente, Marruecos ofrece un contraste evidente. La estabilidad del puesto de gobernador de Bank Al-Maghrib está prácticamente grabada en piedra. Desde la independencia, solo seis gobernadores se han sucedido al frente de la institución. Mohamed Seqat, penúltimo gobernador, estuvo 14 años en el cargo, mientras que el actual, Abdellatif Jouahri, lo ocupa desde el 23 de abril de 2003, es decir, desde hace casi 26 años.
Los dos últimos gobernadores de Bank Al-Maghrib suman cerca de 40 años al frente de la política monetaria del Reino, una estabilidad que genera confianza tanto a nivel interno como entre los socios financieros internacionales.
En el mismo periodo, entre 1989 y 2026, once gobernadores —incluidos dos interinos— se han sucedido al frente del Banco de Argelia. Aïmen Bennabderrahmane ostenta el mandato más breve, con apenas siete meses en el cargo.
