Marruecos atraviesa una profunda transformación industrial gracias a la instalación de nuevas fábricas, la expansión de los sectores automovilístico y aeronáutico y la llegada de inversores internacionales. Sin embargo, este crecimiento exige importar maquinaria, equipos, componentes y materias primas, lo que incrementa la factura exterior del país.
Entre enero y septiembre de 2026, el déficit comercial marroquí alcanzó los 323.940 millones de dirhams, un 25,4 % más que durante el mismo periodo de 2025. Las importaciones crecieron un 17 %, hasta los 707.994 millones, mientras que las exportaciones aumentaron un 10,7 %, hasta los 384.054 millones, ampliando la brecha entre ambas.
La compra de bienes de equipo y materias primas constituye uno de los principales factores de este desequilibrio. Las importaciones de bienes de capital aumentaron un 22 %, hasta los 173.380 millones de dirhams, mientras que las de materias primas se dispararon un 60,9 %, hasta los 52.060 millones. A ello se suma el incremento del 37 % de las importaciones energéticas, que alcanzaron los 111.590 millones de dirhams.
El Gobierno considera que una parte importante de estas compras resulta necesaria para sostener el desarrollo económico. El ministro delegado encargado de Comercio Exterior, Omar Hejira, señaló que el 69 % de las importaciones, entre ellas hidrocarburos, cereales, equipos y suministros industriales, son difíciles de reducir, dado su papel en la actividad productiva nacional.
Pese al aumento del déficit, Marruecos sigue atrayendo inversiones internacionales. La inversión extranjera directa neta creció un 58,4 % durante los nueve primeros meses de 2026, hasta los 35.240 millones de dirhams. Entre los nuevos proyectos destacan una fábrica china de neumáticos en Tánger, una planta surcoreana en Settat y los planes de Volkswagen y Gotion High-Tech para desarrollar una instalación de materiales destinados a baterías eléctricas en Kenitra.
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Esta transformación comienza a reflejarse en las exportaciones. El sector automovilístico registró un crecimiento del 14,3 %, hasta los 132.110 millones de dirhams, mientras que las ventas aeronáuticas aumentaron un 22,3 %, hasta los 26.210 millones. No obstante, la evolución es desigual, con retrocesos en el textil y el cuero (-5 %) y en los productos electrónicos y eléctricos (-0,4 %).
El desafío consiste en convertir las inversiones industriales en una mayor capacidad exportadora y en más valor añadido nacional. La instalación de fábricas no reduce automáticamente el déficit, ya que sus primeras etapas requieren importantes importaciones. La consolidación de proveedores locales y el aumento de la producción destinada a los mercados exteriores serán determinantes para equilibrar progresivamente la balanza comercial.
Otros ingresos exteriores contribuyen a amortiguar este desequilibrio. El superávit de los servicios aumentó un 14,8 %, hasta los 135.800 millones de dirhams; los ingresos turísticos crecieron un 12,1 %, hasta los 115.260 millones, y las remesas de los marroquíes residentes en el extranjero superaron los 103.000 millones, con un avance del 11,3 %.
A pesar de estos recursos, las perspectivas siguen exigiendo cautela. Bank Al-Maghrib prevé que el déficit por cuenta corriente alcance el 4,6 % del PIB en 2026, frente al 2,4 % de 2025. Además, la creciente integración de Marruecos en las cadenas industriales europeas obliga a prestar atención a las reglas de origen y al contenido local de los productos exportados.
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Marruecos se enfrenta así a una paradoja económica. Su industrialización impulsa las importaciones y amplía el déficit comercial, pero también atrae capital extranjero, desarrolla nuevas capacidades productivas y fortalece sectores exportadores estratégicos. El éxito de esta transformación dependerá de que las inversiones actuales permitan reducir la dependencia exterior, desarrollar proveedores nacionales y consolidar una industria capaz de generar más exportaciones y valor añadido dentro del país.
