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Una advertencia conjunta de las principales instituciones internacionales pone de relieve la magnitud del choque energético vinculado a las tensiones en Oriente Medio. Para Marruecos, altamente dependiente de las importaciones, las autoridades monetarias y presupuestarias insisten en la gestión de los equilibrios macroeconómicos en un entorno incierto.

Bank Al-Maghrib y la Autoridad Marroquí del Mercado de Capitales han puesto en línea el sitio web institucional de la Instancia de Coordinación del Mercado de Futuros, coincidiendo con la puesta en marcha de este mercado, este lunes 6 de abril.

Durante la primera reunión del año 2026 del Consejo de Bank Al-Maghrib, Abdellatif Jouahri defendió que el principal obstáculo para la financiación de las microempresas en Marruecos no es la falta de liquidez bancaria, sino la calidad de los proyectos y el acompañamiento a los emprendedores. Una visión que se inscribe en una estrategia más amplia orientada a reforzar la inclusión financiera y el papel de las pymes en el crecimiento económico.

La validación por parte de la Comisión Europea del acuerdo entre Marruecos y Francia marca un giro decisivo en el expediente de la directiva que regula a los bancos no europeos. Este visto bueno permite a las entidades marroquíes continuar sus actividades en el Hexágono y sirve desde ahora de palanca para ampliar las negociaciones a otros países europeos, con la seguridad de las transferencias de los MRE, esenciales para la economía nacional, como telón de fondo.

Impulsados por la dinámica de la inversión, los créditos al equipamiento continúan su fuerte progresión en Marruecos, superando los 306.000 millones de dirhams a comienzos de 2026. No obstante, los últimos datos de Bank Al-Maghrib revelan una distribución sectorial muy contrastada, marcada por el predominio del sector terciario, el auge de algunas ramas industriales como la química y la construcción, y el retroceso persistente de varios segmentos manufactureros tradicionales.

Con una inflación que cayó hasta el –0,8% en enero de 2026 y un volumen de créditos bancarios que alcanza los 1.228,6 miles de millones de dirhams (MMDH), la economía marroquí inicia el año en un contexto paradójico: una clara relajación de los precios en el mercado interno, pero un aumento de los riesgos externos ligados a las tensiones geopolíticas.

Los depósitos bancarios continúan creciendo, impulsados por el fuerte dinamismo de los depósitos a la vista, mientras que el ahorro a plazo muestra una tendencia a la baja. Las últimas estadísticas de Bank Al-Maghrib evidencian una transformación progresiva en el comportamiento financiero de hogares y empresas, cada vez más orientados hacia la liquidez en un entorno económico incierto. Análisis con el economista Mohammed Jadri.

La guerra en curso en Oriente Medio reaviva las incertidumbres económicas y vuelve a situar la cuestión de la inflación en el centro de las preocupaciones nacionales. A medida que se acerca la reunión del Consejo de Bank Al-Maghrib del 17 de marzo de 2026, tres economistas analizan para Le360 los riesgos para la economía marroquí y las decisiones que se imponen en materia de política monetaria, entre la prudencia, el apoyo al crecimiento y la lucha contra las tensiones sobre los precios.

En un contexto de guerra en Oriente Próximo, el economista Ahmed Azirar analiza para Le360 los riesgos de un retorno de las presiones inflacionistas en Marruecos y sus implicaciones para la política monetaria. Entre una posible subida de los precios de la energía y perturbaciones en las cadenas logísticas, llama a Bank Al-Maghrib a actuar con prudencia en su próxima reunión sobre el tipo director.