El patrimonio financiero de los hogares aumentó un 7,5% en 2025, hasta situarse en 1,192 billones de dirhams, después de crecer un 8,1% el año anterior. Así lo recoge el Informe sobre la Estabilidad Financiera correspondiente a 2025, publicado por Bank Al-Maghrib (BAM), la Autoridad Marroquí del Mercado de Capitales (AMMC) y la Autoridad de Control de Seguros y de la Previsión Social (ACAPS).
Este crecimiento, impulsado por el aumento de todos los componentes del patrimonio financiero, refleja una mayor capacidad de ahorro de los hogares y viene acompañado de una creciente diversificación de las inversiones hacia activos más expuestos al riesgo de mercado.
Los depósitos bancarios alcanzaron los 935.000 millones de dirhams al cierre de 2025, un 4,5% más que un año antes, frente al crecimiento del 7,5% registrado en 2024. Siguen siendo el principal componente del patrimonio financiero de los hogares, al representar cerca del 79% del total. Por su parte, los depósitos en bancos participativos ascendieron a 13.000 millones de dirhams, un 13,4% más, prolongando la fuerte expansión registrada desde el inicio de esta actividad en 2019, cuando apenas sumaban 2.000 millones.
Evolución del patrimonio financiero de los hogares y de su estructura.
El crecimiento de los depósitos continúa sustentándose principalmente en las cuentas a la vista, cuyo saldo aumentó un 6,6%, hasta 658.000 millones de dirhams al cierre de 2025, tras haber crecido un 10,1% el año anterior. Su peso dentro del total de depósitos de los hogares se elevó así hasta el 70%.
Las cuentas de ahorro también siguieron creciendo, aunque a un ritmo más moderado. Su saldo aumentó un 2,6%, frente al 2,9% de 2024, hasta alcanzar los 190.000 millones de dirhams. Su participación en el conjunto de los depósitos se mantuvo estable en torno al 20%.
Depósitos a plazo: una caída que se consolida
El desinterés de los hogares por los depósitos a plazo continuó en 2025, confirmando una tendencia estructural observada durante la última década, según el informe. El saldo de este tipo de productos pasó de 103.000 millones de dirhams en 2016 a 77.000 millones en 2025, lo que supone una caída acumulada cercana al 25%. En ese mismo periodo, su peso dentro del total de depósitos bancarios de los hogares descendió del 17,2% al 8,2%.
Según los autores del informe, esta evolución responde a varios factores, entre ellos la reducción progresiva de la rentabilidad ofrecida por estos productos, la preferencia de los hogares por activos con mayor liquidez y el creciente traslado de una parte del ahorro hacia otras modalidades de inversión financiera.
Evolución y estructura de los depósitos bancarios de los hogares.
Este cambio gradual en las preferencias de ahorro también se refleja en la estructura de financiación del sistema bancario. Los depósitos a plazo representan actualmente menos del 9% de los recursos de los bancos, frente al 22% que suponían hace diez años.
Más allá de los depósitos bancarios
Las inversiones de los hogares en seguros de vida crecieron un 7,9% en 2025, por segundo año consecutivo. No obstante, su peso dentro del patrimonio financiero permaneció prácticamente estable, en torno al 12%.
Por su parte, las inversiones en valores mobiliarios experimentaron un fuerte crecimiento del 40,1% en 2025, tras aumentar un 15,5% el año anterior, hasta alcanzar los 114.000 millones de dirhams. Como consecuencia, su participación en el patrimonio financiero total pasó del 7,3% en 2024 al 9,4% en 2025.
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El informe destaca que la composición de estas inversiones sigue dominada ampliamente por las acciones, que representan cerca del 97% del total tras crecer un 43,2%, hasta los 111.000 millones de dirhams. En cambio, las inversiones en bonos corporativos continuaron reduciéndose y cerraron el año en 2.000 millones de dirhams, un 36,6% menos, lo que redujo su peso del 4,2% al 1,9%. Por su parte, las inversiones en deuda soberana, aunque todavía de volumen limitado, más que duplicaron su importe, al pasar de 373 millones a 780 millones de dirhams.
